薛黎

國家統(tǒng)計局昨天公布，我國1至8月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資66659億元，同比增長26.7%，比1至7月份高0.1個百分點。至此8月份的敏感經(jīng)濟數(shù)據(jù)盡數(shù)出爐，正在業(yè)界呼吁加息以防全面通脹之時，央行昨晚宣布加息。

這已是今年第五次加息，并且與上次加息間隔不到一個月。對此，銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左小蕾認為，我國宏觀調(diào)控政策應(yīng)該向頻繁調(diào)控、提前調(diào)控轉(zhuǎn)變，將經(jīng)濟風(fēng)險控制到最小。

投資仍可能加速增長

從1至8月份固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)看，今年以來國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認為，固定資產(chǎn)投資還有有繼續(xù)加快的可能性，預(yù)計2007年全年固定資產(chǎn)投資增長將達到27%左右。

與此同時，我國8月末M2余額同比增長18.09%，仍處高位；前8個月人民幣新增貸款更是達到3.08萬億元，提前4個月用完了央行年初確定的2.9萬億元的全年目標(biāo)；從貸款構(gòu)成來看，中長期貸款占比最高，這些都將對固定資產(chǎn)投資的持續(xù)高速增長形成支撐。

加息重在控制通脹

一直以來固定資產(chǎn)投資、國際貿(mào)易、CPI等指標(biāo)都是我國宏觀調(diào)控參考的重要依據(jù)，8月份工業(yè)增加值以及高耗能、高污染行業(yè)投資有所放緩表明此前宏觀調(diào)控政策出現(xiàn)了效果，但CPI今年屢創(chuàng)新高，8月份更是創(chuàng)下了十一年來的新高6.5%。業(yè)內(nèi)人士認為，加息著眼于通貨膨脹的目的更加明顯。

匯豐銀行經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌認為，當(dāng)前宏觀調(diào)控的最迫切任務(wù)就是控制通貨膨脹以及高速增長的資產(chǎn)價格，有必要進一步實行緊縮政策，否則經(jīng)濟有過熱危險，特別是房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格可能會膨脹，有可能引起全面通脹。

“目前最好的控制通脹手段就是加息，但本次加息幅度過小，0.5%比較理想?！敝袊缈圃航鹑谘芯克芯繂T易憲容表示。

調(diào)控將更頻繁

考慮到8月份我國外貿(mào)順差創(chuàng)下月度次高，達249.7億美元，以及固定資產(chǎn)投資未來高速增長的可能性，李慧勇建議政府可以考慮進一步加息，加快人民幣升值步伐和加大回籠流動性力度，并預(yù)計未來12個月人民幣存款基準(zhǔn)利率將提高0.81個百分點，年內(nèi)至少再加息一次。

法國巴黎銀行發(fā)布的報告也認為，今年還將有一次加息，明年也將有多次加息，“政策措施應(yīng)該不斷累加，直到調(diào)控效果顯現(xiàn)。”

“各項宏觀數(shù)據(jù)都表明我國經(jīng)濟增長已經(jīng)到了頂峰，甚至出現(xiàn)了略微放緩的跡象，至少不再加速上漲了?！鼻瓯蟊硎荆挥懈黜椌o縮政策跟上才能保證這種放緩趨勢，防止過熱。

申銀萬國有關(guān)分析人士也表示，國家將會進一步出臺政策控制通貨膨脹，這些政策可能包括：加快升值和進一步加息。預(yù)計今年人民幣對美元匯率將達到7.3，升值6%，明年底人民幣對美元匯率將達到6.7，升值8%；預(yù)計年內(nèi)央行將再次加息。除此之外，明年上半年央行至少還將加息兩次。

來源：?????????????上海證券報??